Масло дает сизый дым с характерным запахом, к тому же этот дым не пропадает через несколько секунд.
Белый дым характерен для воды/антифриза, но если бы был антифриз - то, во-первых, уходил бы уровень, во-вторых, был бы характерный запах, но, насколько я понял, ни того, ни другого нет.
Остается вода. Вода в выпускном тракте может появляться либо в виде продукта сгорания топлива (ну или если топливо с водой), либо может образовываться в виде конденсата при стоянке автомобиля в ночное время (она быстро выпаривается при запуске двигателя и прогреве глушителя).
На это и похоже.
ИМХО естественно.